结合年报数据折算吨钢售价3035 元/吨，吨钢成本2931 元/吨，吨钢毛利104 元/吨，同比下降782 元/吨、610 元/吨和172 元/吨；伴随行业下行，公司业绩下滑严重：2015 年经济形势低迷，钢铁行业景气度持续下滑，盈利空间大幅压缩。公司产品以冷轧、热轧、中厚板等系列板材为主，根据行业吨钢盈利测算，报告期内上述三类产品吨钢毛利分别同比下降406 元/吨、393 元/吨、342 元/吨，业内板材毛利下降明显。而公司钢材产品毛利率同比下滑3.71%，与行业走势基本保持一致。而扣非后归属上市公司股东净利润大幅下降的原因，主要是由于报告期内高达4.5 亿元的非流动资产处置收益，即剥离矿业类子公司良矿公司和铁坑公司，也是4 季度eps 回正的主因。但需要肯定的是公司在降本增效上所做的努力，销售费用、管理费用分别同比降低36.15%和42.65%；
    投资建议：年初以来基建和房地产行业复苏明显，带动钢价大幅反弹。公司盈利与行业协同性强，一季度盈利有望获得改善，且吨钢市值在业内处于低位，业绩弹性较大。同时作为江西省内龙头国有钢企，随着国企改革推进，公司有望率先获益。预计公司2016、2017 年EPS 分别为0.36 元、0.55 元，维持“增持”评级。