我们看好公司未来高质量的增长，在持续受益城镇化和龙头开发企业市占率逐步上升的趋势，在宽货币环境下受益最为显著，另外养老地产有望成为公司业务新的发力点。
    业绩稳健，踏实前行。2015 年实现营收1234 亿，同增13.18%；实现净利润123.48 亿，同增1.21%；基本每股收益1.15 元，基本符合预期。毛利率和净利率分别为33.2%（+1.14pc）和10.0%（-1.19pc），ROE 为17.26%，保持行业较高水平。在手货币资金375 亿元，每10股派送3.45 元现金红利，净利润分红比例高达30%。
    聚焦核心城市，确保高质量增长。聚焦城市群发展，坚持一二线城市，核心城市销售金额贡献占比超90%；而在公司新获取的土地中，一二线城市新增容积率面积和土地占比达85%和93%；待开发土地总建筑面积5482 万平，一二线城市占比约为74%，满足公司2-3 年的开发需求。充足的储备、优质的布局，保证公司销售的稳步提升和盈利能力，高质量增长无忧。
    “养老+金融”多元拓展，业务稳步提升。北京“和熹会”已经较为成熟，机构养老和社区养老同时稳步推行，是养老地产领域的先行者和领军人。另外在房地产金融领域继续发力，持续做大市场规模。
    风险提示：再融资进展存在一定的不确定性