其中，远东通信、中网华通、华通天畅与公司通信解决方案业务为上下游关系，具有较强的技术、资源、客户整合价值，有利于公司进一步扩大在通信解决方案行业内体量和领先地位。上海协同主营电力自动化中电力信息采集系统，公司有望凭借丰富的通信设计经验进入电力设计市场。电科导航及东盟导航所处的卫星导航运营服务行业，每年保持20%以上增速，并享受北斗系统对GPS 的替代红利，具有较好发展前景。全部标的资产的初步估值为19 亿元左右，主要三家标的公司2016 年业绩承诺之和超过1.1 亿，将使得公司业绩大幅增厚，并使得公司从单一的通信行业公司转向多业务多元化公司，潜力巨大。
    4G、宽带中国建设高潮帮助公司实现稳定增长： 2015 年是电信运营商大力建设4G 网络以及宽带网络的关键时期，投入了大量的资金用于通信网络建设和设备购买。公司作为老牌的通信网络综合解决方案提供商、天线等网络覆盖设备提供商、获得了较多网络规划、维护、优化以及设备购置订单。电信运营商通常在第四季度验收结算，公司第四季度确认了全年接近50%的营收和超过70%的利润，帮助公司全年保持了两位数的增长。面对2016 年起运营商投资下滑的不利影响，公司积极开拓进取：4 月中标了中移动5 省8 标段的设计合同，预计营收7800 万元；获得了通信铁塔工程设计甲级资质，继续保持无线通信设计行业领先地位，将对获得铁塔公司设计订单产生积极影响。
    PCB 业务发展稳定可期：印刷电路板是各类通信设备所必需的上游产品，全国市场规模接近200 亿元，行业毛利率维持20%-30%的较高水平。公司凭借PCB 领域资金、技术、产能优势，保持年均20%左右增长水平，不断提升市场占有率。公司PCB 业务主要面向军工客户，近年逐步积极拓展海外市场，预计将维持稳定增长。
    盈利预测与投资建议：新并购公司利润将对公司盈利水平形成较大积极影响。预计公司2016-2017 年的EPS 为0.37 元、0.45元，对应 PE 80/66 X。我们看好中电旗下优质资产注入给公司带来多元化业务发展前景，给予“增持”评级。
    风险提示：竞争加剧风险，主营业务毛利率进一步下滑风险，重组并入的公司业绩不及预期风险。