公司完成2013-2015 年分红承诺，向全体股东每10 股派发现金红利3.5 元（含税）。
    点评：
    1.营业利润增幅大。公司主要业务是重庆涪陵地区的发电和售电，2015年营业利润达1.94 亿元，同比增加252.73%，大幅增长的主要由于公司处置东海证券股份确认投资收益1.17 亿元。所得款项将用于补充公司流动资金，有利于提高公司资产运营效率及核心竞争力。
    2.公司以现金收购国家电网节能服务有限公司配电网节能业务。公司以现金约3.7 亿收购国网节能旗下配电网节能业务，公司将进行战略调整，从单一的发电售电运营向综合能源服务商发展，引入新的盈利方式。同时，涪陵电力还得到国网节能对三个标的资产的业绩承诺，2016-2018 年度净利润分别不低于3113.13 万元、3278.16 万元和3100.21 万元，优质资产的注入为公司长期稳定的利润增长带来保障。
    3.公司或成国网旗下唯一的节能服务上市平台。国家电网在公司收购配电网节能业务时做出避免同业竞争承诺，因此预期后续国网会逐步将旗下省级节能服务公司注入。公司或成为国网唯一落实国家节能减排政策、推动经济社会绿色发展的服务平台，成长空间巨大。
    投资建议：综合考虑公司原有业务的盈利和电网节能业务的发展，预计2016-2018 年公司归属净利润分别为1.11、1.24 和1.37 亿元，对应EPS 分别为0.69、0.78 和0.86 元。考虑到国家电网的优质资产注入、巨大的市场规模和发展前景，给予增持评级。
    风险提示：电力行业走势较弱，市场风险加大。