公司通过此次跨界合作,将为消费者提供更加多元化的电影衍生体验。
    中国电影票房纪录屡创新高，衍生品市场开发空间广阔
    从2004 年的20.5 亿元到2015 年的440.7 亿，中国电影票房10 年翻了近20 倍，目前已是全球第二大电影票房市场，但衍生品市场还是一片空白，未来空间巨大。对比美国，衍生品的收入高达电影总收入的70%，远超电影票房2 倍多，以迪士尼动画电影《狮子王》为例，前期投资仅4500 万美元，收获票房7.8 亿美元，而衍生品收入高达20 亿美元。
    看好公司合作款服装销售，助力公司业绩持续快速增长
    首先，国内电影衍生品市场销售渠道太少，缺乏高性价比产品，而公司拥有全国3000 多家门店，合作款服装定价亲民。其次，公司充分深入中国二三线城市，拥有庞大的消费群体，随着二、三、四、五线城市的影院建设逐步完善，小镇青年正在崛起为中国票房的生力军，从2011 年到2015年前三季度，一线城市观影人次份额由25%下降到18%，而二线及以下城市的观影人次份额则由75%上升至82%。第三，将来合作面有望不断扩展。
    15-17 年业绩分别为0.68 元/股、0.83 元/股、1.02 元/股目前股价对应16 年市盈率仅为14 倍，远低于可比公司平均22 倍的市盈率，首次给予公司“买入”评级。
    风险提示
    国内经济下滑的风险，终端库存积压的风险，盗版抢占市场的风险。