我们预计随着国家对体育产业相关配套政策不断落地，居民可支配收入不断增长，精神文明建设不断增强，体育行业必将迎来更大的发展契机。
    2014 年10 月，国务院发布46 号文件，提出加快发展体育产业促进体育消费的若干意见，明确指明预计2025 年中国体育产业规模将达到5 万亿人民币。按照体育总局给出的预测，考虑到未来一段时期体育产业内部结构调整和总量增长等因素，2013 至2020年体育产业年增长率仍保持为16%，2021 年至2025 年年增长率为10%。
    中体作为体育总局旗下唯一上市公司，业务已覆盖体育全产业链
    公司是国家体育总局旗下唯一一家上市公司。目前，中体产业旗下拥有赛事运营、场馆运营、休闲健身、体育经纪、体育彩票、体育设施建设、房地产等业务，是A股涉及体育市场范围最广、专业性最强、最直接受益于体育产业改革的上市公司，作为行业龙头，具有成长性和稀缺性。
    中体有望成为A 股最大体育产业整合平台，资产升值空间可观
    公司是国家体育产业扶持政策最大受益者。中体产业作为体育总局系统中目前唯一的上市公司平台，具有雄厚的资金支持和丰富的业内运作经验，业务广泛覆盖体育产业链，有明显联动协同效应。
    体育资产升值空间巨大。作为国内体育资源储备最为丰富的上市公司，公司旗下具有大批优质的体育赛事、场馆、运动明星、休闲健身项目，必将受益于产业升级以及体育资产大幅升值所带来的影响。
    盈利预测与投资建议
    我们预计公司2015～2017 年EPS 分别为0.15 元、0.39 元与0.53 元，对应当前股价PE 为147X、56X 与41X，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：
    1、宏观经济下滑；2、体育改革进程低于预期；3、公司体育业务拓展进程低于预期。