公司仅在2015 年国家电网第5批招标采购，就中标充电桩设备金额答9258.24 万，排在为民营企业第一位，全部充电设备营业额在亿元以上。公司又筹建30000 套产能的智能充电设备平台，将提升公司的竞争力。2016 年是充电桩建设爆发增长的一年，仅国家电网采购就达50 亿，公司的充电设备营业额将成倍增长。
    电源系统市场广阔。公司的高压直流电源（HVDC）比传统的UPS 节能30%，安全性、可靠性和成本更优，替代UPS 已成必然趋势，广泛应用在三大运营商、BAT、金融系统。国家发改委和工信部先后将HCDC列入通信行业节能技术指导目录，并起草了HVDC 国标。2016 年是三大运营4G 基站建设的大年，累计将建设60 万个，总量远超2015年。另外，国网和南网在电网建设总投资超过500 亿。
    电力信息化潜力大。公司是国内继电保护整定计算、电力生产管理软件和电力实时仿真计算及应用的龙头企业，拥有电力系统高级计算分析、智能电网、智能配电等领域信息化核心技术。2016 年预计电力信息行业投资规模超过400 亿，未来五年电力信息化还将进一步加大投入。
    能源互联网大幕开启。《“十三五”规划纲要》中提出建设现代能源体系，构建智慧能源系统。“十三五”期间，售电侧市场进一步，预计到2020 年，我国能源互联网市场规模可能达到9400 亿美元。公司募资10 亿资金建设能源互联网平台和研究院，开展电力代维、节能等服务，并在苏州着手用电侧业务，预计未来公司的营业收入会大幅增长。
    投资建议：公司在新能源汽车充电桩设备、电力信息化和能源互联网等方面具有较强的科研实力，产品和服务在行业内处于领先地位。我们维持公司"买入"的投资评级，目标价32.1 元，对应公司2016 年50 倍PE。  
    风险提示：新能源汽车政策不达预期，充电桩建设缓慢，电力体制改革不达预期，市场波动风险等。