公司利润中几乎没有水分，主营业务盈利能力极强；期间费用保持良性增长，从营销资源的安排上看，公司在海外市场扩展意图明显。
    2、财报面面观
    总体重要财务指标均是向好发展。应收账款占营收比例持续降低，回款周期不断缩短；预收和应付款项增长较快，说明公司在产业链的地位优势明显。稳定的研发费用以及迅速增长的现金流，支撑公司未来产品的持续优化以及市场扩展需求。
    3、产能持续提升，海外市场需加快拓展
    海外市场收入增长速度未能匹配公司整体收入增长水平， 公司产品产能不断释放，销售费用加大支撑公司未来出海战略落地。
    4、2016 年光通信高速增长逻辑不变，公司作为龙头收入增长将维持在行业平均水平之上
    2016 年信息设施建设投资与光通信建设仍然处于一个高景气阶段2016 年、2017 年全社会信息基础设施建设规模分别达到10382 亿元和11500 亿元，平均增速仍然达到了7%到8%的水平，光传输与数通领域的投资增速依旧可以保持了10%以上。
    公司作为光器件领域龙头，可以享受高于行业均值的增长速度。
    5、光通信产品垂直一体化布局，成本优势明显；数据通信、物联网等领域布局值得长期跟踪关注
    随着自主芯片的不断商用，公司在光器件产品的成本不断降低，垂直一体化整合战略带来的成本优化效果显著，产品竞争力不断提升。
    公司持续跟进数据通信领域新产品研发以及物联网领域技术投入，对这两个领域持续落子布局，未来随着光互连以及物联网市场的打开，后续营业收入的增长也是会有保证和值得期待的。
    6、鉴于目前公司在光器件领域的龙头地位，我们预测2016-2018年公司的EPS 为1.56、2.05、2.50，对应现价PE 为42、32、26；我们给予公司“推荐”评级。