投资要点：
    事件：公司年报显示，2015年公司实现收入16.9亿，同增28%，归母净利润0.9 亿，同增22.4%.
    结论：维持“增持”评级，上调目标价至30 元。我们认为，公司商用车制动龙头地位显著，成为海外Tier2 切入该领域AEB 应用合作Tier1 的可能性高。2015 年公司制动系统在各领域份额持续提高，收入增速远超行业，业绩略超我们预期。预计2016 年ABS、EPB 等高毛利加速放量，公司收入持续结构改善，维持2016-17 年0.29/0.43 元的EPS 预测。综合2017 年A 股无人驾驶标的最新估值（亚太股份、保千里、金固股份），上调目标价至30 元（原23 元）。
    公司从商用车切入无人驾驶成功率高。①公司是海外Tier2 切入商用车AEB 产品的理想合作伙伴。一旦确定合作，AEB 产品研发风险显著降低。
    ②商用车率先导入AEB 的预期高。我们认为，“两客一危”历来是国家安全管理的重点，能有效提升行车安全的AEB 率先导入的可能性高。
    催化剂：公司AEB 布局有序推进（感知端与执行端）
    风险提示：AEB 是核心安全部件，开发难度高，存在研发进度不及预期的风险。