2015 年轮胎模具国内市场增长10%左右，海外市场增长30%以上，我们估计这种趋势2016 年仍将维持，目前公司精铸铝模具产能仍然较为紧张，2016 年精铸铝模具产能将进一步扩张。
    ◆燃气轮机部件加工爆发增长97%
    2015 年公司燃气轮机部件加工业务实现销售收入1.48 亿元，同比增长97%，核心客户为GE，我们估计燃气轮机部件加工业务毛利率在45%以上，2015 年公司燃气轮机部件加工业务实现净利润4863 万元，远远超过注入上市公司的承诺业绩1993 万元。公司掌握了燃气轮机内部高精度、易变形的环类零件加工技术，2015 年公司荣获美国GE 公司“优秀成长奖”。
    燃气轮机加工已经获得GE 的充分认可，未来将更多介入另外两大燃气轮机巨头西门子、三菱重工供应体系。我们预计燃气轮机业务未来仍将维持50%以上增长速度。
    ◆铸造业务同比增长58%，毛利率持续提升
    2015 年公司铸造业务实现销售收入1.19 亿元，同比增长58%，铸造业务毛利率持续提升，2015 年毛利率在30%以上，铸造业务跟随豪迈制造快速成长，同时开拓外部客户，铸造业务获得瑞士阿奇夏米尔公司“2015年度十佳供应商奖”，国际装备巨头的认可充分证明公司铸造实力，预计2016 年铸造业务仍将维持50%左右增长。
    ◆维持买入，目标价27 元
    我们预计公司2016-2018 年归属母公司净利润分别为8.11/9.98/12.35亿元，EPS 分别为1.01/1.25/1.54 元，同比增长25.9%/22.9%/23.8%，维持公司买入评级，目标价27 元。
    ◆风险提示：国内轮胎模具市场增长持续放缓。