公司资产负债表较强，资本充裕，外延发展具有一定支撑。看好公司的发展潜力，给予审慎推荐评级。
    受益于EVA 业务的增长：2015 年公司收入达到33.32 亿元，归属于上市公司股东的净利润达到6.47 亿元，分别同比增长39.69%、49.8%。主要增长来自EVA 销售收入达29 亿元，同比增长37.6%，毛利增长56%达到9.89 亿元。
    EVA 业务竞争力突出：公司是光伏级EVA 胶膜龙头，客户结构优质，全球市占率45%以上，远超追随者。公司生产设备自行设计，产品配方和工艺均是自行研制，具备核心技术，长时期保持了较高的盈利水平。
    格局稳定，公司具有一定议价力：EVA 胶膜行业格局稳定，市场集中度高，大型企业才能为客户提供优质产品和合理的账期。公司下游的组件企业较分散，厂商较难找到EVA 的替代供应商。公司有一定的市场定价权，产品价格稳定。作为全球最大的光伏级EVA 粒子需求方，对上游的也有一定议价能力。
    新产品与新业务产业化开始：公司在精密涂覆技术上掌握核心技术，在向其他胶膜领域扩张中具有优势。近年，公司开始在感光干膜、电池铝塑膜、有机硅封装材料领域开始培育与产业化尝试。
    资产负债表较强，外延式扩张具有支撑：公司资产较轻，经营现金流较好，目前在手净现金超过20 亿元，较强的资产负债表有望为后续的外延发展提供支撑。
    业绩预计及评级：预计2015-2016 年公司 EPS 为1.86/2.15 元，给予目标价60 元与审慎推荐评级。
    风险提示：行业景气度下滑，应收账款回收风险；新业务拓展不达预期