在行业前景向好的大背景下，我们认为如此低的估值水平很难持续较长时间。
    2、综合竞争力突出，拥有优先布局红利。公司的净资本规模、风控水平和综合能力使其经营较为稳健，能够在行业中维持领先的位置。传统业务基础和国际业务平台为公司进一步的创新和扩展提供了良好的基础，公司在各类新业务试点中均享受“优先布局”的红利。
    盈利预测和投资评级：我们预测公司未来三年EPS分别为1.14元、1.32元和1.56元，维持 “买入”评级。
    风险提示：二级市场交易量下跌、自营业务风险控制不力、创新业务不及预期。
    相关研究： 《传统业务构筑坚实底部，创新业务拓展上行空间——海通证券深度报告》