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>> 华鑫证券-亚威股份(002559)公司定期点评报告:积极发展新业务,好于行业表现-160323
上传日期:   2016/3/24 大小:   649KB
格式:   pdf  共4页 来源:   
评级:   -- 作者:   魏旭锟
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    公司积极发展新业务。公司主营数控金属板材成形机床及自动化生产线研发、制造、加工、销售。目前公司已初步形成数控钣金加工机床及数控柔性自动化加工生产线、数控卷板加工机械、数控激光加工设备、机器人四大业务板块。2015年受中国经济增速放缓的影响,机床行业市场需求持续低迷,行业产能严重过剩,公司主要通过发行新业务对冲行业下滑的风险。
    2015年公司共销售设备2085台,同比下滑6.21%,而公司销售收入仅下滑0.03%,说明公司通过调节产品结构,产品销售价格有所上升。
    综合毛利率小幅下降,期间费用率略有升高。2015年,公司综合毛利率为25.91%,同比较上年下滑1.74个百分点,主要是由于公司产品售价小幅上升,但原材料和人工成本亦有所升高所致。2015年,公司期间费用率为17.01%,同比提高1.03个百分点。主要是因为公司销售费用率和管理费用率分别提高1.03个百分点和0.90个百分点。
    未来三年,公司新老业务协调发展。在数控钣金加工机床和卷板加工机械业务领域,公司将着力于金属板材成形高端、智能主机及自动化成套系统业务,以提供金属板材加工领域一体化解决方案;在新业务领域,公司将大力发展激光机床、机器人和金属板材加工自动化生产线业务,力争通过三年时间,将新兴业务打造成公司的成熟业务。通过内涵式和外延式相结合的发展方式推进公司业务快速发展。
    盈利预测与投资评级:预计公司2016-2018年每股收益为0.25元、0.28元和0.30元,对应于上个交易日收盘价12.20元,动态市盈率为48倍、44倍和40倍,暂不给予公司投资评级。
    风险提示:机床行业持续低迷。
    
 
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