据中国机床工具工业协会数据，2015年1-6 月公司销售收入位居行业第3 名。
    系统集成将是工业机器人业务未来布局重点。2014 年6 月，公司与德国徕斯（KUKA 控股子公司）合作成立工业机器人合资公司。目前合资公司已完成产品试制（直线机器人），并于2015 年已成功为德国徕斯提供几批工业机器人本体。据合作协议，未来KUKA 亚洲市场若用到直线机器人本体将采购合资公司所生产的产品。未来系统集成将是布局重点。
    收购无锡创科源协同打造高端装备。2015 年10 月公司成功收购无锡创科源激光装备股份有限公司，主要从事机器人激光集成应用自动化系统，三维和二维激光切割、焊接及熔覆设备，控制系统和软件的技术开发、生产、服务的供应商。目前，无锡创科源产品主要销往汽车行业客户。我们判断，此次收购将与公司原有的二维激光切割机产品产生协同效应，同时提升公司管理层操作外延并购的能力。
    投资建议：我们预计公司2015-2017 年主营业务收入分别为8.97 亿、9.77 亿和10.01 亿，分别同比增长1.90%、7.40%和2.40%；预计公司2015-2017年归母净利润分别为9150.84万、9630.00万和10030.00万，对应EPS 分别为0.25 元、0.26 元和0.27 元。我们看好公司在工业机器人系统集成领域的进展，参考工业机器人相关标的估值水平，目前估值水平合理，“增持”评级。
    风险提示：金属成形机床业务超预期下滑；无锡创科源业绩未达到承诺；工业机器人战略推进低于预期。