长期看好其深度挖掘生化新检测项目的能力。公司2014 年实现2 个新产品（AFP、G-6-PD）上市，2015 年有14 个产品获批，而2016 年3 月获得小而密低密度脂蛋白（sd LDL-C）检测注册证，较原有的LDL-C 检测更具临床意义，且目前国内外暂无该产品。同时公司在研项目中包括维生素B12、叶酸等检测项目都是市场上稀缺项目（现有少量厂家使用化学发光做）。
    长期来说，公司与国际巨头合作带来公司品牌价值的提升，有利于九强及九强系产品在国内的市场占有率进一步上升。与此同时，对比药品国际化，我们认为公司有望通过国际化标准和高性价比优势打开国际市场，进一步扩大收入规模。
    盈利预测与估值：公司未来业绩催化主要来源于雅培罗氏合作带来的增量收入、试剂（包括生化新产品和替代化学发光项目的产品）和仪器新产品的市场推广以及国际化合作公司品牌价值提升带来市占率的增加。
    我们预计2015-17 年公司收入5.77、7.08、8.22 亿元，同比增长13.6%、22.7%、16.1%，归属母公司净利润2.44、3.21、3.75 亿元，同比增长15.6%、31.5%、16.7%，对应摊薄后EPS 为0.97、1.29、1.50元，在不考虑未来雅培支付的里程碑金和销售分成的前提下，对应摊薄后EPS 为0.97、1.15、1.31 元。2016年可比公司平均估值在40PE，公司盈利能力显著高于可比公司，考虑公司良好的技术储备和财务基础，未来存在更多国际合作预期和其他细分领域的并购预期，我们给予公司2016 年37-42 倍PE，公司的估值区间为48-54 元，首次覆盖，给予“买入”评级。
    风险提示：与雅培合作不达预期风险，与罗氏合作不达预期风险，试剂原料研发失败风险，新产品市场推广不达预期风险