市场认为公司定位于设备与系统集成供应商，并未参与新兴产业运营，发展前景有限。我们则认为，公司与“虚拟现实技术及系统国家重点实验室”等四家VR与广电领域的重量级研究机构合作，有望参与VR 国家标准的制定和播控平台运营，卡位客厅VR 入口，成为VR 产业链的核心受益者。
    预测公司2015-2017 年EPS 为0.04、0.14、0.26 元，参考VR/AR 领域可比公司的平均估值，给予公司25 元目标价，对应2016 年180倍PE，对应近60 亿市值，32%空间。
    VR+广电战略启航，卡位客厅VR 入口。市场认为公司一直定位于设备与系统集成供应商的角色，在广电和教育等领域均未直接参与平台运营，发展前景有限。我们则认为，此次公司与四家VR 与广电领域的重量级研究机构合作，有望成为VR 领域的标准制定者和平台运营者，是VR 产业链核心受益标的，理由：①随着VR 视频采集硬件普及，VR 视频内容可能快速崛起；②广电监管部门对视频节目和游戏的监管日益强化，VR 内容可能成为下一个监管对象；③公司是广电系公司多年合作伙伴，加之此次与广电系研究机构高调合作，有望通过外延等手段打造“VR 领域的播控平台”，受益产业发展。
    催化剂：广电监管部门加强对VR 产业的监管，广电系公司大举布局VR 产业。
    风险提示：VR 产业发展进度不达预期，公司平台建设进度低于预期。