伴随电商平台及海外战略落地，公司成长有望加速。预计2015-17 年EPS 为0.37（+0.02，根据业绩快报调整）/0.47（不变）/0.61 元（不变），目标价18.89 元，“增持”评级。
    15 年业绩增长26%，略超市场预期。公司发布业绩快报，2015 年公司实现营收96.96 亿（+6.1%），归母净利润3.14 亿（+26.3%），上游原材料价格下降以及公司销售服务体系升级导致净利润大幅上行。
    15Q4 单季度，公司实现营收23.32 亿，同比下滑3.56%；归母净利润约1.08 亿，同比上升36.7%。
    下游景气回升叠加原料成本下降，公司将充分受益。春节后价格逆势回升，猪粮比创历史新高，下游养殖利润丰厚，利好公司高端产品销售。主要原材料玉米、豆粕等价格持续下行，公司毛利率有望继续提升。
    电商平台实落地，向农产品交易市场进军。2015 年底“逛大集”电子商务平台试运行，推出PC 端及移动端Android 版应用，以收取交易佣金和广告费为盈利模式。公司计划为农户提供农资产品、金融支持、物流服务等，同时实现农村与城市的交互、农户与终端消费者的交互。
    风险提示：原材料价格波动风险、食品安全风险、转型不及预期等