2006 年10 月，禾丰引入外方股东——德赫斯（毛里求斯），其母公司德赫斯集团为荷兰最大的私人饲料企业，拥有百年历史，在猪、奶牛、肉鸡、蛋鸡和火鸡饲料市场占据较大的市场份额。引入外方具有同行业背景的股东，一方面提供了技术经验交流的机会。双方建立的经常性技术交流机制。另一方面，也打开了公司国际化的视野，增进对海外市场的了解，并且积累了与国际同行交道的经验，为公司进一步利用全球资源和国际市场打下了基础。
    从业务上，禾丰牧业也不断考察和寻求海外市场的突破口。公司业务的国际化开始于十年前在朝鲜建饲料厂，该公司经营良好，十年内收回不止十倍的投资。朝鲜在中国产品与德国产品比较后认可禾丰饲料的品种，而且距离近运输方便，因此政务院破例批准禾丰控股，禾丰在朝鲜也很受尊重。除了饲料外，公司还计划在朝鲜开展油脂业务。此外，公司在尼泊尔投资建厂，与当地最大的私人财团合作实现双方相互保护，并计划在尼泊尔和印度边境建厂，希望通过尼泊尔和印度的亲近关系逐步试图打开印度市场。
    公司也积极在东非、俄罗斯、乌克兰、印度等地进行调研，对这些国家的农业资源情况、交通情况、及市场空间都有深入的研究，将逐步形成相应的业务规划。
    我们认为，农业一带一路战略推动中国农业走出去，符合我国农业资源匮乏、农业人口数量大的国情和保障粮食安全的目标；未来中国有望利用“田忌赛马”术（技术落差、政治落差）寻找沿线国家合作的切入点。（详见我们5 月12 日外发报告：《农林牧渔行业“一带一路”专题研究——田忌赛马，志在全球》）
    公司对中国农业走出去保持着积极的态度，并且认为在农业走出去，需要资本输出、技术输出、产业转移，市场外扩，民营企业将大有所为。我们判断，公司未来可能会积极进行一路一带沿线国家土地等农业资源的储备，因地适宜的进行粮食生产业务、饲料加工等，随着国家战略的深入，沿线国有望以更开放的态度对待中国企业，公司有望顺应这一战略变化，打开更大的市场空间。  
    国内拓展外埠市场，未来2-3 年，公司有望顺周期业绩翻倍禾丰牧业创办于2003 年，主营业务分为四个板块——饲料加工销售、原料贸易、屠宰加工，其他相关板块。其中，饲料加工收入占比超过70%，是公司的主要业务。2014 年公司饲料销量达到195 万吨左右，占我国饲料总量1%左右。2014 年饲料行业景气下行，公司饲料销量同比增长7.55%。其中反刍饲料增长较大，销量同比增长41.43%。公司是深耕于东北市场的区域性龙头。
    尽管公司过去3 年饲料销量的增长速度不快，甚至个别年份出现了下滑，这里有行业景气的因素，也有自身产能不足的因素（2013 年公司重点市场产能利用率普遍在70%以上，显著高于行业50%左右的平均水平）。但公司各子公司的经营稳健，管理水平行业内领先。
    公司在东北地区的市场根基扎实，辽宁地区销量保持稳定的同时，黑龙江、吉林地区增长提速。（我们了解到，2014 年公司黑龙江、吉林猪料销量同比增长30%左右。）我们判断，随着公司上市，募集项目建设完成后，公司外埠扩张及海外市场布局的速度将有望加快。华北、西北、鲁豫是公司未来重点拓展方向。
    2015 年一季度，公司是农业上市公司中，极为少数的业绩同比较大幅度增长的公司之一。（净利润同比增长154%，扣非后同比增长63%），综合毛利率为10.21%（产品结构持续优化，前端料占比接近20%）。我们认为，这反映出公司扎实的运营能力，我们判断，未来2-3 年，随着饲料行业景气上行，及公司扩张速度提升，加之调整资产配置（处置一些经营能力差的资产，提高优质参股公司的持股比例），公司收入增长有望实现翻倍，而利润的增速有望超越收入增速。
    成立电子商务平台，仅仅是“互联网+”的第一步
    公司投资2 亿元成立电子商务平台，降低经销成本，减少流通环节。我们认为，电子商务平台可能只是公司互联网+农业的第一步，公司重视销售前的客户分析，相关信息化数据积累工作已经做了三年。具体而言，在进入市场之前，禾丰销售人员先做客户基本信息的搜集和分析，包括母猪、商品猪存栏量、客户家庭情况等等，这些信息通过经销商和销售人员实时更新，利用信息化数据分析，公司形成了“客户地图”，精确定位自己客户、及挖掘潜在客户。通过养殖服务站（现场专业辅导和专家服务），提高养殖户的粘性。
    公司具备良好的数据流基础、信息化经验，及客户群资源，和贸易经验，根据公司的经营计划，我们判断，公司有望进一步利用大数据，并可能涉足互联网金融服务等。
    上市打开融资渠