公司新批产品较多，有望缓冲营养类产品的负面影响，同时积极布局海外优秀器械、药品的引进，有助于打开未来的成长空间。维持公司2016~2017 年EPS 0.45、0.49 元，预测2018 年EPS 0.53 元，维持目标价21 元，对应2016 年PE 47X，维持增持评级。
    营养类产品压力较大，新产品有望带来新增量。2015 年公司部分营养类产品如多种微量元素等出现一定的下滑，但其他主要产品保持较好趋势，预计多烯保持平稳增长，收入接近3 亿元，转化糖电解质保持20%以上增速，甲磺酸多拉司琼和复方维生素（3）等新产品增速超过100%，公司近几年新获批品种较多，经过市场培育，将逐步成为公司新的收入增长点。
    转型布局初具成效。公司2015 年6 月份以来对海外投资已经落地5 单，累计对外投资金额超过5000 万美元，获得了手术机器人、心衰监测等全球范围内技术领先的产品，转型初具成效。预计2017 年之后相关产品有望逐步在国内上市推广，打开公司成长空间。
    风险提示：新品种市场推广低于预期风险；政府补助不能按期获得风险。