过去几年来看，公司投资收益对盈利影响明显，15 年投资收益达6.25 亿元，其中15 年上半年减持海通证券股权获得净收益超4亿元，另外理财收益4420 万元，兰生房产贡献投资收益2903 万元。此外，公司于下半年以12.86 元适时回购海通证券1845 万股（截至15 年底15.82 元）。
    剥离医药资产增厚16 年业绩，聚焦现代服务贸易平台建设
    由于中信国健A股上市计划受阻，从长期发展战略考虑，公司15 年正式退出医药板块，以9.34 亿成功转让兰生国健股权及中信国健股权，净收益超6 亿元，有望增厚16 年业绩（收益体现在一季度）。16 年公司将继续聚焦现代服务贸易平台建设，除兰轻公司外，业务拓展空间依然可观，一方面，依托于母公司东浩兰生集团可寻求现代服务领域的资产整合契机，另一方面，公司可运用资本运作方式参与相关市场并购、财务投资、产业基金等（考虑转让现金到账，目前账上现金近18 亿）。
    上海国企改革东风袭来，集团资产整合进程或将加快
    公司是上海国资企业中“大集团小公司”的典型代表，东浩兰生集团收入超千亿，公司作为旗下唯一上市平台，资产证券化率较低，随着上海市国企改革进入发力阶段，集团整体上市或核心资产上市或将成为东浩兰生改革重要方向。东浩兰生集团旗下拥有子公司20 多家，包含人力资源、会展等众多优质资产，其中上海外服规模连续9 年稳居行业第一，收入增速可达双位数。随着公司完成兰轻公司混改及剥离医药资产，及集团新任董事长王强的到位，16 年集团资产整合进程或将加快。
    风险提示
    上海市国企改革进度不及预期。
    大集团小公司，集团资产整合空间巨大，给予买入评级
    公司聚焦现代服务贸易平台建设，长期战略方向逐步明确，随着上海国企改革逐步深入，东浩兰生集团16 年资产整合进程或将加快，公司作为旗下唯一上市平台有望显著受益。预计公司2016~2018 年EPS 为1.31/0.78/0.82 元，给予买入评级。