平安银行还同时公布了分红方案，计划每 10 股派发现金股利人民币1.53 元(含税),并以资本公积转增股本每10 股转增 2 股。
    简评
    1、净利润增长略低预期，拨备计提稀释利润：
    平安银行2015 年实现净利润218.65 亿元，同比增10.42%，虽略低于预期，但在已披露业绩快报的股份行中仍为成长性领跑。其中四季度单季41.25 亿元，环比下降近33%，因四季度加大拨备计提力度稀释利润。
    2、营收扩张，息差逆势上扬：
    2015 年实现营业收入961.63 亿，同比增31%，股份行中最优。
    其中利息净收入660.99 亿元，同比增24.61%，主要是生息资产规模增长和息差提升所致。其中净息差较14 年末逆势回升20 个bps 至2.77%，主因是存贷利差扩大，吸存成本压缩（存款争夺竞争趋缓+集团协同效应客户迁徙作用日趋显著），有效降低计息负债成本。
    非息收入300.64 亿元，同比增47.65%，占比31.26%，收入结构占比优化，其中投行（产业基金重点发展，集团综合平台协同体现）、托管等业务增速显著。
    3、资产质量压力不减，拨备空间有限：
    2015 年末不良贷款余额176.45 亿元，不良贷款率1.45%，同比增43bps，环比增11bps，环比增速加快。不良率较高行业仍集中在制造业（轻工业）2.13%，商业2.73%，以及零售贷款2.11%。不良净生成71.44 亿元，核销及出售235.83 亿元，不良生成率约2.74%。年末拨备覆盖率165.86%，较年初下降35.04 个百分点，环比下降1.14 个百分点，逼近监管红线，缓释空间有限，因此四季度加大拨备计提力度，对冲不良上升，稀释利润增速。2015 年信贷成本2.56%，较2014 年增加84bps。从资产质量先行指标来看，关注类占比4.15%，同比增54bps，环比回落16bps，逾期90天以上占比2.8%，资产质量初现企稳迹象。环比回落35bps，逾期贷款主要集中在上海钢贸、杭宁温民营中小企业、小微联保互保及山东两高一剩行业等。
    此外，小企业金融业务关键词结构调整，小企业整体不良率上升至3.13%，因此实施客群全面下沉，新增业务风险可控，贷贷平安资产质量整体情况表现稳定，2015年末不良率1.76%，不良额和不良率增长均在可控范围内。
    4、互联网业务多点开花：
    （1）定位于中小企业存款、理财入口："橙e网"注册用户163万，全年网络融资发放额超过210亿元。
    （2）定位于吸引个人用户存款："口袋银行（手机银行）"累计用户数1395万户，较年初增长158%，"平安橙子（平安直通银行）"服务客户已突破500万。
    （3）定位于同业平台："行E通"联通数万家同业网点，线上交易额突破6000亿元。
    （4）供应链金融新升级，首推物联网金融动产融资系列产品。
    互联网多品牌深化打造，业务多点开花，并积极尝试跨界异业合作，推动实施"一加一乘"战略，逐步构建金融消费服务生态体系。
    5、投资建议：
    维持平安银行买入评级。理由是股份行中估值较低，集团资源优势、互联网零售转型等支撑利润增速领先。预计16年净利润增速9%，16年EPS1.67元，16年PE、PB分别是6.11，0.80。