我们认为，随着经济放缓背景下国家刺激政策的加码，商用车市场将逐步回暖，以及公司竞争实力的不断提升，业绩有望稳步提升。
    ◆ 参股灵动飞扬，市场ADAS 优质标的
    公司前期出资3834 万元通过受让及增资灵动飞扬的方式，获得其15.336%的股权，原股东承诺注资后2016-2018 年净利润分别为1600 万元、2800万元和4000 万元。灵动飞扬先后通过与NXP( 恩智浦半导体) ，Intel， Ambarella（安霸）等全球知名半导体公司合作，积累了大量和深厚的产品以及系统设计开发经验，并通过提供如Birdview（三维鸟瞰行车辅助系统）、LDWS（车道偏离预警系统）、BSD（盲点监测系统）、FCW（前方碰撞预警系统）等ADAS(先进驾驶辅助系统)相关技术和产品开发服务，在前装和后装市场建立了良好的产品和技术服务口碑以及信誉，形成了稳固的行业领先地位。我们认为，尽管入股灵动飞扬短期对公司业绩贡献有限，但长期有望受益灵动飞扬的业绩高增长，且公司围绕智能驾驶的布局更值得关注。
    ◆ 买入评级， 6 个月目标价为13 元
    公司瞄准新能源、智能制造、高端装备制造、汽车后市场等方向，战略转型预期明确。仅考虑现有业务，预计公司2015-2017 年归属母公司净利润分别为1.91 亿元、2.13 亿元、2.45 亿元。对应EPS 分别0.32 元、0.36元和0.42 元。买入评级，6 个月目标价13 元。
    风险提示：汽车销量大幅下滑的风险，公司战略转型进展不达预期的风险