而PVC 价格反弹已经10.9%（510 元/吨），粘胶价格反弹8.7%（1050 元/吨），公司作为PVC 行业龙头和粘胶短纤行业潜在的龙头因为长期缺少市场关注，股价仍在底部，远远没有反应本轮提价和未来提价的预期，是本轮强周期子行业反弹的洼地。
    PVC 和粘胶价格弹性巨大
    公司拥有150 万吨PVC 产能，15 年产量161 万吨；36 万吨差别化粘胶纤维产能，未来随着技改、新建和行业整合的推进，粘胶产能有望成为行业第一。PVC 价格每上涨1000 元/吨公司净利润可增加10.9 亿元，粘胶价格每上涨1000 元/吨净利润增加2.6 亿元，公司目前市值仅92 亿元，弹性巨大。（考虑增发市值约140 亿）PVC 行业有效开工率在90%以上，无电石电力配套的企业短期无开工可能根据氯碱工业协会数据，截至2015 年底PVC 产能2348 万吨，产量1609 万吨，开工率仅68.5%，市场据此认为PVC 行业严重过剩，不具备价格反弹基础。但实际情况是现有产能中约1/3（600-800 万吨）没有上游电石电力配套，按吨PVC 耗电8000度和自备电厂节省0.2 元/度算，无配套企业比一体化企业成本要高出至少1600 元，再考虑电石环节，可以认为这部分产能要价格上涨近2000 元才有开工的可能，目前基本属于准僵尸企业，行业有效开工率实际上高达90%以上，过去两年产能净减少。
    三、盈利预测与投资建议
    公司作为PVC 和粘胶龙头价格弹性巨大，股价仍在洼地，收购资产承诺净利润较高，。
    15-17 年增发全面摊薄后EPS 分别为0.00、0.48 和0.76 元，维持公司“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：产品价格波动的风险。