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>> 民生证券-中泰化学(002092)调整增资圣雄投资方案,继续推进氯碱行业整合-150803
上传日期:   2015/8/3 大小:   471KB
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评级:   强烈推荐 作者:   范劲松
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中泰化学投资后,合计持股758,065,559 股,占圣雄能源股份重组后总股本的17.85%
    对圣雄的相对控股大大加强在新疆地区和氯碱产业链上的资源优势
    截至15 年2 月28 日,圣雄能源股份(合并口径)资产总额为106.71 亿,归属于母公司公洞权益26.68 亿;14 年收入19.47 亿元,净利润-7.84 亿。圣雄能源投资百亿元在托克逊县阿乐惠镇阿拉沟沟口建设了圣雄同心工业园,已建成年产120 万吨石灰石矿、240 万吨水泥生产线、60 万吨电石、275 万吨兰炭、150 万吨石灰生产线、2
    300MW 自备电厂、30 万吨PVC 和22 万吨烧碱生产能力,在建年产30 万吨PVC和22 万吨烧碱项目、60 万吨电石60 万吨石灰项目,并有年产400 万吨露天煤矿、90 万吨井工煤矿。公司对圣雄的相对控股将大大加强在新疆地区和氯碱产业链上的资源优势和自备电优势
    未来将持续受益于一路一带建设的推进
    在氯碱行业受宏观经济和产能过剩拖累持续低迷的大背景下,中泰此次对圣雄的相对控股无疑拉开了氯碱行业大整合的序幕,行业估值提升,公司作为行业第一大龙头后续将持续受益。同时公司作为一路一带最重要的区域(没有之一)新疆地区的龙头公司,未来将持续受益于一路一带建设的推进。
    二、 三、盈利预测与投资建议
    公司地处一路一带的关键位置新疆区域,地方国资委的国企改革有较大想象空间,行业整合带来估值提升的同时未来有望打开业绩空间。维持公司“强烈推荐”评级。
    三、 四、风险提示:产品价格波动的风
    
 
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