其中净利增速高于收入增速，反映了公司盈利能力得到增强，自2013 年以来公司毛利率持续稳步提升。
    2、优势突出的胶粘剂材料龙头
    公司传统业务为胶粘剂及新材料领域，经过多年积累已经形成环氧树脂胶、丙烯酸酯胶、聚氨酯胶等较为完善的胶粘剂系列产品。公司所生产的胶粘剂产品服务、配套于国民经济各行各业，特别是在新能源（风电、太阳能）、节能环保、军工、装配制造等领域，都有独特的产品和应用市场。
    作为新能源和节能环保领域结构胶粘剂材料的主要供应商之一，公司核心竞争优势包括：基于强大的技术和研发优势，针对市场需求能够快速开发产品，产品的性能优越，相比国外厂商有很好的价格竞争力，而且得到高端客户的认可，市场地位优势突出。
    3、看好聚酰亚胺泡沫材料的巨大空间
    聚酰亚胺材料具有优异的耐温、不燃、低烟密度等性能，还具有突出的耐辐射性、重量轻、柔性回弹好、便于施工等性能。
    尤其是在舰艇减重方面，采用该材料能大大减轻舰艇的重量。
    公司研制的聚酰亚胺泡沫绝热材料2014 年通过军方的研制鉴定审查，目前已实现规模化工业连续生产。
    2015 年8 月公司与大洋新材建立战略合作关系，并于2016 年1月与其签订646 万元的《产品销售合同》，首批订单的签订标志着公司聚酰亚胺业务取得实质性进展，我们看好未来公司的产品订单将持续放量。
    4、定增项目也有看点
    2015 年7 月公司公告定增方案，拟募集不超过8.5 亿用于丁基材料和聚氨酯胶粘剂扩产项目。其中自主研发的丁基材料具有极低的湿气透过率、优秀的密封性和耐候性、以及可满足客户需要的力学性能等特点，主要应用于风电、光伏等可再生能源领域，是新能源设备组件需要大量使用的重要材料。
    5、给予“推荐”评级
    暂不考虑增发，我们预计公司2016-2017 年EPS 为0.69、0.84元。考虑到公司在风电行业胶粘剂用胶领域龙头地位突出，2016年募投项目环氧基体树脂也将逐步放量，同时广阔的市场空间有望带动聚酰亚胺订单持续放量，而且定增项目丁基材料等也有看点，我们给予公司“推荐”的评级。
    风险：下游风电行业低迷，产品放量低预期