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>> 兴业证券-沧州明珠(002108)传统业务经营稳定,锂电隔膜快速发展-160301
上传日期:   2016/3/1 大小:   539KB
格式:   pdf  共7页 来源:   
评级:   增持 作者:   唐婕,郑方镳
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其中第四季度实现营业收入5.96亿元,同比增长11.3%;实现归属于上市公司股东的净利润5957.04万元,同比增长27.5%,折合EPS 0.10元。  
    公司同时预计2016年一季度归属于上市公司股东的净利润变动区间为9394.50-10960.25万元,同比增长200-250%。 维持"增持"评级:公司是国内PE管道和BOPA薄膜行业细分市场的领军企业,同时是国内锂离子电池隔膜龙头企业之一。公司传统PE管道、BOPA薄膜业务依托其规模、质量、渠道等优势,伴随其产能的稳步扩张,有望保持良好发展。  
    公司目前已成为国内少数同时掌握干法隔膜、湿法隔膜的生产技术和生产工艺并实现规模化生产的企业,且已经进入BYD等国内较大电池厂商的供应链中,伴随新增产能的逐步释放,公司锂离子电池隔膜业务将保持快速发展,是其后续业绩增长的重要来源。 我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.50、0.65、0.84元(暂不考虑增发因素影响),维持"增持"的投资评级。 
    风险提示:国内锂离子电解液产能过剩的风险,新能源汽车推广低于预期的风险。     
 
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