本次交易完成后，华创证券将实现曲线上市，募集配套资金将显著地提升其资本实力，业绩弹性显著。我们给予公司目标价20.00 元，买入评级。
    支撑评级的要点
    “互联网+区域性股权交易所”，有望在其他地区复制。华创证券通过全资直投子公司金汇资本控股贵州股交中心、酒交所、兴黔资本等公司，构建了较为完善的非标准化资产业务体系框架。
    对接投融资，大财富管理业务蓄势。华创证券与证联支付深度合作，IT技术自主、非标业务为产品自主提供支持、研究所为内容自主提供支持，整合各业务条线的综合金融平台已搭建完成。
    股权结构较为分散，华创在经营管理方面有更大的自主性。重组完成后，刘永好将通过新希望化工、南方希望和北硕投资合计控制上市公司33,593.24 万股股份，占比18.60%。
    长效激励，员工持股计划落地。华创证券在2015 年4 月实施完成员工持股计划，参与员工143 人，共出资超过1.28 亿元，所持华创证券比例合计4.98%，在此次配套募集资金后占比合计2.08%。
    突破净资本瓶颈，业绩爆发可期。相比于总资产、净资产和净资本规模在行业的排名，华创证券各条业务线的行业排名更靠前。曲线上市拓宽融资渠道，配套融资显著提升资本实力，业绩弹性显著。
    评级面临的主要风险
    本次重大资产重组进展不达预期。
    华创证券在金融创新过程中面临风控和监管风险。
    估值
    根据券商板块和建筑产品板块的市净率，宝硕股份原主业和华创证券市值估计约16.37 亿元和325.50 亿元。本次交易完成后，上市公司的总市值约在341.87 亿元，对应股价约18.93 元/股。宝硕股份在本次交易完成前的流通市值只有38.37 亿元，在券商板块中流通市值最小，可以给一定溢价。综合上述分析，给予公司目标价20.00 元以及买入评级。