考虑到2016 年外延式扩张或提速，我们维持2015 -2016 EPS 预测0.96元、1.75 元，维持目标价119.83 元，维持“增持”评级。
    股权激励落地，快于市场预期。公司公告限制性股票激励方案，计划涉及446 万股，占总股本2.76%，授予价格为28.36 元/股；分3年解锁，以2015 年为基数，2016-2017 年净利润增速不低于30%、60%,相比于2015 年2018-2019 年两年净利润增长率的算数平均值不低于105%。我们测算股权激励净利润复合增速下限在30%左右，但是参考雨虹系一贯的积极风格及土壤修复市场发展前景，“土十条”等政策理顺后公司未来净利润增速有望突破至50%。
    环保“十三五”规划土壤或成重点，“土十条”颁布预期渐强：我们认为，土壤治理领域具备万亿市场空间，而政策驱动的其进入爆发期的预期渐强。我们判断环保“十三五”规划有望上半年推出，其中将包括对未来5 年土壤环保进行明确规划及政策指导，同时“土十条”发布呼声渐强。我们认为“土十条”的颁布将极大促进土壤修复领域民企竞争力与市场化，高能环境有望凭借其技术、施工综合能力的优势脱颖而出；而股权激励的适时的推出，绑定了管理层及核心骨干，利于公司把握市场机会，实现飞跃。
    风险提示：应收账款大幅上升、宏观经济形势下行。