绍兴已有74 家印染厂受整治而停产，其中柯桥区64 家（备注：柯桥区印染产能在全国占比1/3 以上）。从本次政策细节和执行力看，印染行业整合是大趋势且有望加速。
    2、环保到位的龙头受益于行业整合，价格业绩弹性大作为印染行业龙头（市占率约2%，行业整合下有较大提升空间），公司现有10 亿米印染产能，同时配套热电等相关产业，规模和环保优势突出，有望充分受益行业整合。同时环保推动下染费一旦上涨，公司将享受较大弹性。印染加工费每上调0.1 元/米（幅度相当于目前公司加工费的约3%），对应年化净利大约增厚8000万。同时公司通过内部挖潜和外部寻求整合机会等方式，业绩有望持续增长。
    3、维持“推荐”评级
    我们预计公司2015-2017 年EPS 为0.77、0.94、1.13元。考虑到公司估值便宜且受益于行业整合大趋势，我们维持对公司的“推荐”评级。
    风险提示：行业整合低预期