一场演唱会以平均门票500 元计算，场均售票2 万张，则线下门票收入每场1000 万元，以10 场计，线下收入预计1 亿元。假设本次线上演唱会收费30 元，保守预计共覆盖400 万人次计算，则线上收入1.2 亿元。预计总体将为公司本年度贡献2 亿元以上收入。此还还将增加VR 技术的观赏体验。
    全年四档综艺栏目占据全国一线主要卫视黄金时段。由韩国金荣希团队策划的《旋风孝子》目前取得了1.4-1.6 之间浮动收视率，排名为同时段第一位，在过年假期排名所有类型节目第15 位。根据约定全国网收视率达到1.35，公司可分成60%。预计此档栏目将为公司贡献7000 万利润。今年还将有《最美和声》（四）、《女神新装》（三）、《返璞归真》陆续播出。
    公司借助于过往在综艺营销领域的成功经验嫁接到体育板块，西甲版权与北京卫视形成紧密的合作。华录百纳负责购买版权、运营广告、承担风险，收益与北京卫视分成，比例与《最美和声》相似。西甲首场收视（34 城）较北京卫视之前同时段收视提升了8.5 倍。预计未来三年将实现3 亿元毛利润。
    影视板块公司将积极进行转型升级，多部影视剧成转型起点。包括《秦时明月》、《深夜食堂》、《角力之城》等将陆续拍摄播出。其中题材源自日本知名漫画《深夜食堂》改编的日剧，自 2016 年推出漫画版以来，相继改编为小说、电视剧、电影，以及直播节目等，积累了广泛的受众群体。
    首次覆盖给予“增持”评级。蓝色火焰2015、2016 年承诺业绩分别为2.49 亿元和 3.12亿元。我们预计公司2015 年-2017 年将实现EPS 为0.41 元、0.67 元和0.82 元，对应PE 分别为66 倍、41 倍和33 倍。比较行业目前可比影视传媒类上市公司平均水平在40倍左右，我们认为公司2016 年音乐、综艺、体育将为公司带来影视业务之外更为稳定的盈利贡献，因此应具有更高的溢价水平。给予公司“增持”评级，目标价为34 元，对应2016 年PE 为50 倍。
    风险提示：利润承诺不达预期，栏目冠名招商不达预期。