公司主导产品复方血栓通胶囊保持了平稳增长，原材料三七价格继续处于下降通道，2016 年1 月，120 头三七价格为120元/公斤，同比下降14.29%，我们预计2016 年三七价格继续保持低位运行。
    合并先强药业提升盈利能力，继续推进新药研发
    广东先强药业6 月份进入合并报表，主要从事抗病毒类、抗生素类、产科类及心脑血管类等化学药，承诺2015-2017 年扣非后净利润不低于0.8 亿元、0.96 亿元和1.152 亿元，且年度增长率不低于20%，预计2015 年增厚业绩0.4 亿元。
    2015 年公司与药明康德签署战略合作协议，2016 年2 月初又与药明康德签订了治疗甲型流感和人禽流感的ZSYM005 的研发合作项目，现有研究表明，ZSYM005 具有广谱抗甲型流感病毒的作用，动物体内抗流感病毒效果显著优于达菲，同时可以解决达菲耐药的问题。
    投资策略，上调业绩预测
    我们预测2015-2017 年每股收益分别为0.4 元、0.55 元和0.65 元，对应PE 分别为26 倍、19 倍和16 倍，继续给予“推荐”评级。
    风险提示
    1、外延性并购风险；2、原材料成本上升风险；3、药品安全事件等