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>> 华鑫证券-广博股份(002103)并购+产业升级,打造跨境电商生态圈-160219
上传日期:   2016/2/19 大小:   1221KB
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评级:   推荐 作者:   于芳
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大力发展电商渠道,三类电商渠道京东、天猫、淘宝已经初具规模,与主流电商都有合作,充分发挥电商带动整体销售增长的作用。
    成立全球淘,全面启动跨境电商。打造全球淘成为全球商品一手货源综合供应商,目前已积累部分国际知名品牌货源和客户资源,商品涵盖母婴用品、休闲食品、营养保健品及生活用品等。下阶段将着重推进M2C交易平台的发展,为电商卖家、终端消费者与海外品牌供应商之间建立直接交易的一站式撮合平台。
    收购灵云传媒,跨入新兴产业第一步。灵云传媒在导航网站广告和移动互联网方面,拥有丰富媒体与客户资源储备。旗下爱丽网是国内访问量位居前列的女性时尚网站,未来在品牌广告投放方面具有较大的增长潜力。
    拟收购汇元通,打通跨境支付环节。汇元通为国际用户提供一站式收款服务。覆盖全球200多个国家和地区。公司与优步(Uber)达成长期战略合作,优步已经成为全球共享经济、出行领域的领军企业,随着优步在中国地区业务规模的持续井喷,汇元通跨境支付服务业务规模也随之快速增长。通过并购汇元通,广博股份将进一步完善跨境服务业务链,获得更加充足的海外商户资源。
    盈利预测与估值:不考虑汇元通并购,我们预计2015-2017年摊薄后EPS分别为0.27、0.44和0.56元,对应的PE分别为86、53、41倍,公司积极推进产业升级和外延并购,不断完善产业链,打造跨境电商生态圈执行力强。若本次汇元通并购成功,将大幅增厚公司业绩。我们给予“推荐”评级。
    风险提示:并购风险、运营风险、政策风险。
    
 
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