武汉工厂今年也将小规模生产，可有效摊销该工厂开办费，明年将进入放量阶段。预计2016、2017年公司整体销售收入分别达到24.7亿、31.4亿，净利润为1.68亿、2.13亿。 
    切入高端客户及结构件的研发有望提升公司盈利能力。通过不断的积累，公司进入了日产、本田、通用、克莱斯勒等一批优质整车厂商体系，并成为部分企业的优质供应商，在新能源汽车铝铸件领域公司亦取得不俗成绩。公司正在积极研发盈利能力更佳的汽车结构件，购进相关设备，与重要合资客户尝试上样件，如获得成功将进一步提升公司的盈利水平。 
    国企改革优质潜在标的，公司自身亦存在外延可能性。公司是粤科金融集团控制的唯一上市公司，二者资产整合存在想象空间。粤科金融集团自2014年9月末在二级市场增持公司股票成为大股东后，于2015年8月继续增持公司股票至24.35%，目前已经主导公司经营和战略发展方向。上市公司于2016年1月26日公告以自有资金5000万设立投资公司，拓展公司业务领域。我们判断这或是公司为布局新业务做准备。 大股东、高管持股价格高于市价，提供良好安全边际。根据我们测算和查阅公开资料，大股东增持公司均价为22-23元，员工持股价格（大部分为高管持股）为28.13元，均高于当前股价，体现公司实际控制人、高管及员工对公司坚定信心，亦为股价提供了良好的安全边际。 
    继续看好公司，维持买入评级。鉴于公司业绩扎实，2016/2017年复合增速高达30%，同时是国企改革潜在标的，外延迹象显现，我们继续推荐。预计公司2015/2016/2017年EPS 0.65元、0.88元、1.11元，对应当前股价市盈率36X、27X、21X，合理目标价30-31元。 
    风险提示：南通、武汉工厂销售不及预期；整车市场销售不及预期。