我们认为选举蔡志奇作为新任总经理，对于公司发展具有重大意义，未来有望提升公司管理水平并理顺激励机制，蔡志奇自2006 年任时代沃顿总经理，带领时代沃顿成为国内反渗透膜龙头企业，本次调任南方汇通总经理，表明公司定位更加清晰，同时蔡志奇及管理团队，持有时代沃顿剩余20.39%股权，本次当选后，有望理顺激励机制。
    ■控股股东变更为中车产投，外延审批进程有望加快。
    公司公告，由于中车集团战略规划及业务发展需要，中车集团拟将原中国南车集团公司持有的 42.64%公司股份全部无偿划转至中车产业投资有限公司（简称“中车产投”），目前正在履行相关程序。
    中车产投成立于2015 年12 月18 日，注册资本20 亿，经营范围为环保、能源等领域投资，未来外延审批进程有望加快。
    ■定位中车集团环保平台，产业空间广阔。
    公司是中车集团环保平台，未来将显著受益于国企改革，中车集团对其定位清晰，将持续支持公司做大做强，南方汇通持有时代沃顿及大自然科技两个子公司，时代沃顿膜技术领先，未来可能持续拓展，工业领域拓展到民用领域，下游也可以持续拓展，空间广阔。
    ■投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价25 元。我们预计公司2015 年-2017 年EPS 分别为0.2、0.4、0.6 元，公司是中车集团环保平台，本次聘任新任总经理及股权划转，将加快公司发展。
    ■风险提示：时代沃顿产能增长不及预期，大自然科技竞争加剧。