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>> 元大证券-张江高科(600895)创投新一年站上风口-160201
上传日期:   2016/2/4 大小:   1489KB
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评级:   买入 作者:   苏育慧
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    投资者投资科创板,张江高科亦能分食大饼:2015年12月28日科创板在上海股交中心正式开板。由于张江高科持有上海股交中心23.25%的股份,因此一旦科创板成交额上升,张江高科将能够认列额外投资收益。根据张江高科的持股比例,我们预计2016/17年公司分别可认列人民币1,000万/2,500万元的额外投资收益(参见图4) 。
    上海发展多层次资本市场将利好本地创投类个股:入驻科创板的首批挂牌企业条件之一即是公司注册地应位于张江高科技园区。因此,张江高科将享有以下益处:1)土地升值;2) 租金收益率上升;3)更多优质企业客户进驻;以及4) 公司创投业务股权投资退出渠道增加。因此,我们预计2016/17年新开板的科创板将贡献营收人民币1,600万/5,000万元 (税前利润的2%/5%)。
    盈利及估值调整:我们将2016/17年每股收益预估分别上调2%/5%,以反映上海科创板开板带来的投资收益增长。张江高科计划将于4月9日公布2015年4季度业绩。
 
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