考虑到事项尚未通过公司董事会等审议，尚存不确定性，我们维持15-17 年EPS 为0.94/1.09/1.25元的预测，维持目标价59.50 元，对应2016 年55 倍PE，增持评级。
    拟与复星创富合作成立6 亿元排他性时尚产业投资基金，公司又一外延发展项目即将落地。公司2 月2 日公告称，拟联合复星集团旗下复星创富发起时尚产业投资基金，不低于6 亿元，聚焦投资于时尚行业及相关互联网企业。合作方承诺未经公司同意不与中国其他女装成立类似投资基金。我们看好此次合作，认为这是公司做强时尚主业构思下的又一里程碑；双方资源互补，使公司时尚触角得以延伸。
    复星有丰富项目资源和时尚产业投资经验，公司如虎添翼。复星集团在消费时尚领域有深厚的投资经验，曾投资有希腊珠宝品牌FolliFollie、美国高端女装品牌St. John 以及意大利高端定制男装Caruso 等。双方合作后能深入挖掘全球时尚资源，共商投资大计。
    公司专注时尚产业，战略规划清晰可持续。公司15 年4 月上市以来即宣布向多品牌时尚集团发展，目前逐步兑现承诺，15 年9 月收购德国高端女装Laurel，未来将开设100 家门店；16 年1 月公告拟收购美国潮牌Ed Hardy，未来三年或享受高增速。公司质地信誉得到印证，未来或将持续延伸在多品牌、多品类以及时尚相关产业的布局。
    风险提示：合作方案尚未通过董事会审议；项目投资回报周期较长。