2）公司调整战略，围绕城市固废综合服务商重新定位，由渗滤液行业细分龙头向固废综合服务商转型并初见成效。3）借力杭能环境，全面进军沼气千亿蓝海市场，为公司发展带来巨大弹性。综上，我们认为维尔利的未来值得期待！全方位打造固废综合处理服务商，转型升级见成效：经过3 年在固废综合处理业务上的积极布局，公司转型工作初见成效。15 年8 月公司中标西安220 吨/日餐厨垃圾处理BOT 项目，随后又签署了600吨/日垃圾焚烧发电项目合作框架协议。我们测算，仅就工程建设而言，类似西安项目，能增厚公司EPS 约0.03，而类似礼县垃圾焚烧发电项目，能够增厚公司EPS 约0.06。考虑到公司2014 年摊薄后EPS 为0.28，相应订单对于公司业绩增长提升作用显著。
    依托杭能环境，全力进军沼气蓝海市场：2015 年发改委和农业部联合印发《农村沼气工程转型升级工作方案》，鼓励发展沼气产业。杭能环境承诺2014-2016 年净利润不低于3989.13 万元、5023.34 万元和5989.78 万元，并与2014 年基本完成承诺业绩（2014 年净利润为3867 万元）。我们认为，作为龙头企业的杭能环境在政策+行业双景气的大背景下有望对公司业绩带来超预期的提升。
    盈利预测与估值：在不考虑定增项目的情况下，预计公司15-17 年EPS 分别为0.39、0.64、0.80 元，当前股价对应44、27、22 倍PE，给予“强烈推荐”评级。
    风险提示：项目进度不达预期，业绩承诺不能实现。