同时，经公司初步测算，2015 年非经常性损益影响利润约为200 万元左右。
    3C+动力+储能三轮驱动，积极切入新能源领域
    公司在3C 领域已成为全球锂离子电池模组的主流供应商，未来可穿戴设备、物联网等市场的兴起将给3C 带来新一轮增长，公司已成立VR 穿戴事业部，并牵手掌网科技，全面进军智能穿戴领域。此外，公司战略布局动力与储能领域，符合国家对新能源发展的政策支持。根据我们估算，2015 年3C 市场占整个锂离子电池需求超过一半，动力市场占比36%，到2020 年3C 市场占比约25%，动力市场占比将超过一半，通信电力储能市场占比有望达到15%，可见未来新能源领域发展空间巨大。
    市场拓展能力强，践行“先绑定后渗透”战术
    在3C 领域，公司表现出极强的市场拓展能力，先后进入了苹果、华为、小米、联想等大品牌的供应链，我们将公司的战术归纳为“先绑定后渗透”，根据公司2015 年已披露的信息，来自前五大客户的订单收入均实现翻番。在新能源市场，公司依然践行该战术，动力方面与英威腾、奇瑞联手布局电池、电机、电控等业务，并绑定五菱、五洲龙、北汽、广汽、东风等大客户；储能方面与华为、施耐德等达成战略合作，积极介入系统集成和能源互联网领域。
    盈利预测及估值
    我们预计在当前股本下，公司2015～2017 年净利润同比增速分别为95%、76%、35%，EPS 分别为0.51、0.90、1.21 元，对应当前股价下的P/E 为38、21、16倍，维持“买入”评级。
    风险提示：3C 行业不景气，动力业务推进不达预期，储能市场长期未启动。