三季度单季度应该收18.2亿，同比增长66.49%，归属上市公司股东净利润1.14亿，同比增长182.01%。符合前期预告的前三季度净利润同比增长130%-160%范围，低于我们前期预测的159%增长。三季度公司毛利率15.6%，同比去年同期提升0.3%，环比二季度提升0.9%，三项费用1.43亿，同比增长16.0%，环比增长7.0%。 A客户订单持续提升推动公司营收增长与盈利能力提升。受益于A客户三季度新品备货需求刺激，公司业绩高速成长，单一客户占比继续提升，而盈利能力也伴随着自动化的持续推进而稳步提升，我们预计在四季度随着A客户产品出货进入全年最旺季，公司盈利能力还将继续向上。未来公司将继续推动自动化能力的提升，并积极实现智能制造能力的输出。 新能源汽车与储能业务发展略有延迟。欣旺达目前已积极布局新能源汽车与储能业务，今年以来与奇瑞的合资建厂，与柳州五菱的供货合同都是目前已实现的成绩。同时公司积极参与了行业标准的制定和深圳市重大技术攻关项目和广东省高新技术产业化项目。但是由于新能源类业务推进的周期较长，前期投入较大，目前尚未对业绩带来实质性贡献，导致三季度业绩略低于我们的预期。但是目前公司多项业务正处于积极发展阶段，2016年将成为公司业绩增长的重要引擎。 重申买入评级。由于三季度公司新能源汽车与储能业务进度略有推迟，资产处置带来的业外开支仍未结束，我们调整对公司15-17年盈利预测为0.56元，0.97元，1.41元，目前股价对应PE为47.3X，27.4X，18.7X，考虑到公司持续爆发的业绩增速，我们认为公司6个月合理估值为2016年35-40倍，对应目标价33.95元-38.80元，重申买入评级。 风险提示：新能源汽车、储能项目进展低于预期，主要客户产品需求低于预期。