具体点评如下。
    3C 电池模组持续高成长。公司前三季度业绩高增长主要源于3C 锂电池模组市场份额和毛利率的提升。2015 年至今，公司产能实现翻倍式扩张，凭借其技术和成本优势，获得Apple、华为、小米等优质客户青睐，市场份额不断提升。预计16 年仍能顺利切入Apple macbookair、apple watch 等后续高端产品，且具备拓展新业务渠道的能力；同时自动化生产线的扩张使毛利率提升3%，高于同行业平均水平，以上优势将有力保障主业持续高增长，预计消费电子15 年将贡献约70 亿元营收。
    动力锂电池攻城略地。公司动力电池业务商业模式创新和产品质量逐步获得下游客户青睐。从绑定奇瑞合资建厂到成为柳州五菱动力总成提供商，公司不断攻城略地，且有望复制该模式至五洲龙、北汽等其他整车厂商。预计公司将于四季度开始向奇瑞供货。
    储能开启无限成长空间。公司投资建设储能电池生产线，跟随Tesla 的脚步布局正处于需求爆发节点的美国储能市场，开启无限成长空间。未来将以储能系统为核心，转型成为综合能源系统整体解决方案提供商。公司拥有国际化视野，管理层优秀，渠道拓展优势明显，储能市场有望16 年开始发力，17 年有望大爆发。
    实际控制人连续增持彰显信心。按照公司7 月份公告的增持计划，控股股东、实际控制人及一致行动人将在6 个月内增持不少于2.3 亿元。截至9 月23 日，实际控制人王明旺先生已先后通过5 次增持公司股票金额约1.5 亿元，合计持有公司30.11%的股份，且未来3 个月还有望增持约0.8 亿元，彰显其对公司未来发展的信心。
    盈利预测与投资评级。公司当前以3C 电池业绩打底，同时积极布局动力电池、储能以及工业4.0，新能源成长空间无限。预计公司2015-2017 年EPS 为0.66元、1.13 元、1.58 元，对应10 月9 日收盘价PE 分别为40、23、17 倍。鉴于公司近三年的复合增速达到50%以上，我们给予2016 年40 倍估值，对应的目标价45.20 元，维持“买入”评级。
    风险提示。3C 业务拓展不达预期；新能源汽车、储能业务进展缓慢。