控股股东承诺在5.5 代线投产5 年内将厦门天马股权注入上市公司，厦门天马G5.5 LTPS 13 年中投产，15 年已实现全面量产，注入预期强。另子公司武汉天马也有1 条G6 LTPS 产线在建，巩固龙头地位！
    苹果和VR 推动，AMOLED 有望主导面板技术继续升级，公司AMOLED即将量产：苹果计划18 年在iPhone 中部分使用AMOLED 屏，并且电子行业新的产业趋势VR 对AMOLED 青睐有加，AMOLED 有望主导面板技术继续升级！LTPS 是AMOLED 必备的TFT 背板技术，公司LTPS 技术领先；且积极布局AMOLED 产线，15 年底首款产品已点亮，即将进入量产。在市场向AMOLED 的转变中公司有望因一步领先而步步领先！
    看好公司LTPS 和AMOLED，给予增持评级：业绩预测暂不考虑厦门天马注入，预计15-17 年净利润为6.8、8.5 和10.6 亿；EPS 为0.60、0.75和0.94 元，对应PE 25、20 和16 倍。若16 年厦门天马注入，16-17 年净利润为16.8、24.7 亿，增加业绩弹性98%、134%。看好公司LTPS 和AMOLED，给予“增持”评级。
    风险提示：LTPS 价格跌幅超出预期、a-Si 转型和AMOLED 推进不顺利。