◆汽轮，达克罗业绩纷纷超预期。在汽轮方面，公司合理优化市场、订单结构，提升了公司在中高端品牌的占有率，并因此确保了市场份额，与此同时，吉林工厂的顺利量产（年产能 200 万件）极大缓解了公司生产瓶颈，并为增厚公司业绩做出了较大的贡献。在涂覆方面，宁波达克罗贡献1240 万元，完成全年业绩承诺的 83%，同时公司在巩固原有核心客户的基础上，积极跟进新项目（上海地铁新项目业务已进入批量供货阶段），从而进一步稳固了其在涂复业务行业的领跑地位。摩托车销量下滑，拖累收入增长。
    ◆迈瑞丁+“互联网+”加快转型升级。一方面，2015 年非公开发行注入迈瑞丁，为公司转型镁合金零部件制造奠定了基础。另一方面，公司积极拥抱互联网，进入汽车后市场，与正和磁系签订了《战略合作框架协议》。此次合作将实现公司“升级三部曲”：（1）业务升级，通过为客户提供数字化、智能化、仿真化增值服务，增强企业核心竞争力，扩大市场份额。（2）产业升级，从传统制造商向互联网运营服务商转变。（3）平台升级，打造互联网+汽车后市场空间的大数据平台。综合以上论述，指出与市场一直预期的差异。
    ◆维持买入评级，下调 6 个月目标价为50 元
    公司坐拥轮毂、环保、轻量化及“互联网+”四大主业，且都有望成为行业领先者。考虑迈瑞丁注入，预计 2015-2017 年收入增速分别为 77.86%、 29%和25%，净利润增速分别为 63.78%、 40.32%和 24.43%，净利润为 7.13亿、10 亿和12.44 亿。按照 45 元增发摊薄计算， EPS 分别为 1.66 元、2.33 元和 2.9 元。 维持买入评级，给予6 个月目标价 50 元，对应2016 年21 倍PE。
    ◆风险提示：汽车产销不及预期，迈瑞丁整合不及预期，互联网+业务拓展不达预期的风险