修正原因在于公司获得高新技术企业资格，自2015 年起三年内所得税率下调至15%。
    新建产能16 年开始释放，新工艺+布局面粉将助推毛利率提升。公司已完成定增，拟新建37.5 万吨产能，其中16 年将可释放12.5 万吨。新产能全部采用新工艺，提升产品品质同时提高自动化程度，降低成本。另外公司拟新建20 万吨小麦粉项目，向上游面粉领域延伸，叠加目前已有10 万吨产能，预计16 年面粉可满足约20 万吨挂面生产需要。布局面粉将节省包装、运输与拆袋费用，估计每吨可节省约100 元，对毛利率正面贡献近2pct。综合考虑新工艺、布局面粉领域、产品结构升级与转固折旧等因素，预计16 年毛利率将同比增约2pct。
    营销力度将会加大，渠道竞争实力有望提升。公司拟将2.3 亿投入销售体系：一方面将加大营销网络铺设力度，一是提升经销商数量，提高终端覆盖率；事是加大商超投入力度，增加促销员、加强店内、户外推广活动；三是重点门店进行特殊陈列、地堆等。另一方面将加大品牌推广力度，如线上网络媒体宣传，线下门店、墙体广告投入等。公司品牌与营销渠道实力有望得到加强，利于市场仹额进一步提升。
    外延幵购预期强烈，品类扩张之路或将开启。公司计划向厨房与休闲食品两大领域扩展，大概率选择可与现在渠道进行共享，以及适合做组合配售的产品进行拓展，如粉丝、腌菜、汤料等，估计外延扩张可能性较大。定增完成后公司资金充足，幵购预期强烈，品类扩张之路或将开启。
    盈利预测与估值：维持盈利预测不变，预计摊薄后公司15-17 年实现每股收益0.99、1.46、1.92 元，同比分别增69%、47%、31%，最新收盘价对应PE 为48、32、25 倍。考虑到：（1）公司为挂面行业龙头，渠道与产品具有明显优势；（2）16 年业绩可能实现快速增长；（3）公司具有幵购预期，维持“强烈推荐”投资评级。
    风险提示：公司销售进度不达预期与食品安全亊件。