公司2015 年度计提股权激励费用约650 万元， 如果剔除此项因素， 2015 年度净利润实际同比增长161%-191%，超出我们之前6480 万净利润预测值。
    国产存储龙头，IT 行业的“军工股”。公司2015 年11 月中标中石化800套存储订单，在大型央企存储国产替代逻辑得到验证，考虑到中石化项目竞争对手汇聚国内外优质存储公司，公司技术、品牌等实力得到主流行业充分认可。据IDC 数据，存储行业外资巨头市场份额占比超65%，国产化替代空间巨大。继中电科约5700 万存储订单后，公司2016 年1 月再次斩获某特殊机构约2.1 亿存储订单，军工信息化建设快速启动。公司具有军工二级保密资质，2015 年入选首届民营企业高科技成果展暨军民融合高层论坛，成为参展的唯一专业存储上市企业，其在该领域的技术、品牌、资质等综合实力更加突出，是名副其实的IT 行业“军工股”。
    大订单确保2016 年营收高增长，毛利率提升和工程师红利将促进业绩持续。中石化和某特殊机构两大订单确保2016 年业绩继续大幅增长。存储国产化替代和军队军工信息化叠加，公司进入高速增长期。存储阵列是硬件载体，但是软件属性非常强，毛利率高，国外存储领导者NetApp 过去10年毛利率在58.4%~62.6%之间，公司2014 年毛利率38.54%，还有很大提升空间。公司2014 年销售费用和管理费用总和约7088 万，员工数292 人，人均费用24.27 万元，同时2015 年已经实施股权激励，综合考虑，我们预计其未来人均费用上升有限。
    投资建议： A 股唯一专业存储上市公司，国产存储龙头，IT 行业的“军工股”，军工信息化强周期和国产存储替代巨大空间，业绩持续高增长。预计2015-2016 年EPS 至0.34 元和0.64 元，6 个月目标价80 元，“买入-A”评级。
    风险提示：行业竞争加剧、军队军工信息化程度不达预期。