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>> 中投证券-美亚柏科(300188)公司深度报告:数据与安全一脉相承,大平台、大服务宝剑出鞘-160115
上传日期:   2016/1/18 大小:   4056KB
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评级:   强烈推荐 作者:   张镭
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此外,公司具有强而稳健的增长力和执行力,值得重点关注。    
    投资要点:     
    传统取证业务有移动端与视频分析为生力军,与时俱进做互联网取证龙头。主业增长强劲:1.移动互联和大数据为传统取证业务注入新活力。近年大力拓展公安、检察、税务等新市场;2.公司并购江苏税软,于渠道、税务大数据有协同效应;3."存证云"B+C全覆盖,平台化转型;4.中国摄像头众多,视频分析已成重要执法手段。市场格局暂未形成,正迎来百亿蓝海打开,公司收购武汉大千赢得技术和先发优势。 
    以技术和资源为基石,政务大数据的先驱者。仍大数据本身发展至较成熟癿阶段、公司大数据积累癿技术实力及数据资源、当前癿合作推迍来看,政务大数据业务将是公司未来业绩重要癿增长点,预计2~3年内能有较明显癿业绩贡献。   
    1.公司积淀大量资源(80多亿条数据量)不强分析能力(取证/存证/搜索亍等6大SaaS服务。数据中心500T、超迆200万亿次/秒计算),为海西最大癿计算平台;2.2015年中以来,频频联手重量级合作单位布尿政务大数据,如国家信息中心、社科院、华为。  
    网络空间安全专家的三大内涵:大数据、大搜索、云安全。行业领先地位已成,"小产品、大服务"规模化正待显现。1.大数据信息化平台及服务,如公安超级情报系统、政务大数据等;2.大搜索相关产品及服务,如公安互联网舆情监测分析系统、工商网络商品交易监管系统、企事业数字知识产权保护服务等;3.云安全,公司孵化的国内领先服务器防护的安全狗,服务于众多大型IT商及企业。 
    电子取证龙头与网络空间安全专家的"大平台、大服务"宝剑出鞘。公司近年来大力研发新产品、拓展新市场,公司正从计算机取证向移动端、单兵装备向综合平台、取证向数据分析、产品向服务全面转型,维持取证龙头地位的同时,争做政务大数据平台与网络空间安全大服务,预计公司15-17年备考EPS 0.39/0.79/1.04元。看好数据与网络空间安全的成长性及公司的优势,给予16年60倍PE,目标价47.4元,强烈推荐。 
    风险提示:新业务拓展不达预期;并购整合风险;市场竞争加剧     
 
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