此次基金成立对公司日后投资并购具有积极推动作用，维持“强烈推荐”评级。
    二、 分析与判断
    促进产业整合，提升投资并购效率
    本次并购基金总规模为2 亿元，公司出资3000 万元作为劣后，前海梧桐出资5000万，其中2000 万为劣后资金，3000 万作为同股同权资金，剩余1.2 亿将优先采取结构化安排，于基金设立一年内向其他人投资人募集。基金的设立对于公司将来投资并购战略起到五点积极作用：1）减少并购信息不对称，降低陌生及磨合期风险对上市公司的冲击，起到隔离防火墙作用；2）通过并购基金将产业延伸至各个领域，挖掘商业机会；3）帮助公司实现多元化，推动网络空间安全和大数据信息化战略布局；4）吸引社会资本，推动公司产业并购；5）提高公司并购、投资管理等方面的效率。
    信息安全与大数据并行，并购基金推动战略布局
    公司发行股份购买资产事项已顺利过会。作为电子取证行业龙头，公司在公安市场拥有第一的市场占有率，通过收购江苏税软和新德汇，公司电子取证业务将拓展至税务与刑侦领域，未来盈利能力将得到大幅提升。同时，公司凭借多年行业积累拥有庞大的数据库，而依靠其超算中心的运算能力能有效提供数据分析服务。公司大数据业务主要包括大数据信息化平台建设，以及存证云、取证云和舆情管理平台等产品，而凭借今年的外延式并购，公司将顺利把数据采集渠道延伸至税务、刑侦等行业，大数据业务有望得到快速成长。此次设立产业并购基金将继续推动公司在信息安全和大数据业务的战略布局。
    国家推进网络维权，A股最为受益标的之一
    近期国务院印发了《关于加强互联网领域侵权假冒行为治理的意见》，从线索的发现和挖掘、多部门多区域联合打击、提升监管的信息化水平、加强舆论和社会监督等多方面提出了加强互联网侵权假冒等违法行为治理的具体意见。公司凭借其在网络监管、电子数据取证、存证、网络知识产权保护、舆情监测等多方面的产品优势，成为最为受益的A 股标的之一。
    三、 盈利预测与投资建议
    预计公司15-17 年EPS 分别为0.35、0.55 和0.80 元，给予"强烈推荐"评级。
    四、 风险提示
    1）外延式并购风险；2）产品销售的季节性风险；