营收方面，同比微涨，符合预期。其中山东丽驰和广州威能纳入合并报表增加公司营业收入7.59 亿元。归属上市公司股东净利润同比大涨的主要原因是：1、广州威能和山东丽驰纳入合并报表增加归属母公司净利润4959 万元；2、增持山东丽驰导致投资收益增加1.08 亿元；3、公司海外业务营收占比48%，人民币贬值导致公司汇兑收益增加6916 万元。
    顶层设计出台，无人机龙头起航在即。《中国制造2025》路线图指出，争取到2025 年，无人机在边境巡逻、治安反恐、农林牧渔、地图测绘、管线监测与维修、应急救援、摄影娱乐等领域大量应用，无人机千亿市场爆发在即。公司与清华大学强强联合，坐拥飞控、旋翼和发动机三大核心技术优势。主打产品XV-1 和XV-2 广泛应用于边境巡逻、治安反恐、农林牧渔、地图测绘、管线监测与维修、应急救援等领域。其中XV-1 主要用于侦查、搜救工作等军用领域，最大起飞重量230kg，最大任务载重量50kg，最大升限超过3000m，最大续航时间超过3h，巡航半径超过100km，技术参数可以与国际领先的同类机型相媲美，近期XV-1 产品信息进入全军武器装备采购信息网。而XV-2 是公司重点打造的农业植保无人机，最大载药量达72 升，作业效率为250 亩左右/小时，在飞行精度控制、载药量、滞空时间都是其他竞争对手短期所难以企及的，是国内农业植保无人机龙头。
    ◆重申买入评级，维持6 个月目标价30 元
    无人机搭载农业信息化+电动车切入后市场，战略转型升级不断推进，业绩估值有望双轮驱动。预计2015-2017 年EPS 分别为0.92 元、1.06 元和1.22 元。重申买入评级，维持6 个月目标价30 元，对应2016 年28 倍PE。
    风险提示：国内摩托车销量大幅下滑的风险；战略业务进展不达预期的风险