中船重工获首张海上核电路条，掘金千亿市场，风帆股份是集团旗下唯一的动力平台，拥有国内门类最齐全的动力技术，将充分受益。近期市场大幅调整，公司作为军工稀缺龙头的投资价值越发凸显，维持2015-2017 年EPS 预测为0.47/0.61/0.80元（重组后为0.68/0.88/1.18 元），维持目标价54 元。
    我国首个海洋核动力平台立项，中船重工集团进军千亿级核动力市场。
    近日发改委同意中船重工申报的HHP25 军转民示范工程项目立项，加速实现我国海洋动力平台“零”的突破。海洋核动力平台是海上移动式小型核电站，是小型核反应堆与船舶工程的有机结合，可为海洋石油开采和远海岛屿提供安全、有效的能源供给，亦可用于大功率船舶和海水淡化领域。我们认为，海洋核动力平台是解决我国远海能源供给的最理想途径，预计将带来千亿级核动力装备市场，渤海湾、南海需求尤为迫切。
    打造国内最强海洋核动力平台产业集团，风帆股份将充分受益。719 所于2014 年成立我国首个国家能源海洋核动力平台技术研发中心，目前已完成浮动式和可潜式两种技术方案。根据集团规划，此次示范项目将投资30 亿元，2018 年底将调试运行完毕，2019 年进入海上试运行和验收移交阶段。仅针对渤海油田的能源需求，集团未来将先后批量建设近20座海洋核动力平台，预计超过500 亿市场。此次重组719 所下属的海王核能将全部注入公司，风帆股份作为集团唯一动力平台将充分受益。
    风险提示：重组进度低于预期；行业周期性风险；整合效果低于预期。