公司全年实现销售额723.5 亿元，同比增长41.2%，实现销售面积770.9 万平米，同比上升32.6%，超额完成615亿目标。剔除园区回款后销售额625.2 亿，同比增长43.2%，增速领先万科(21.5%)、保利（12.8%），超市场预期。分区域来看，传统的廊坊、固安、大厂合计贡献销售面积526.7 万平，占比68.3%，较2014 年下降11.1 个百分点，异地项目销售贡献稳步提升。全年销售均价8110 元/平米，较2014 年上升7.98%，其中产业园区住宅均价7710 元/平，城市住宅销售均价9401 元/平，同比分别上升4.14%和2.08%。
    园区拓展稳步推进，模式持续创新。公司近年集中力量収展高毛利率产业园区业务，年内先后与来安县、华北石油、雄县、马鞍山、北戴河等签订约定区域委托开収合作协议。产业园区加速収展亦体现在园区回款增速上，全年园区回款98.3 亿，同比增长29.6%。年内收购火炬孵化加速在长江经济带战略布局，与印度尼西亚AS 公司和韩国文化产业振兴院合作，开启全球化战略布局。
    高结算面积增加奠定业绩保障。公司全年累计住宅结算面积360.6 万平米，同比增长67.2%，按照8000 元/平米的结算均价，可贡献营收288.5 亿元，加上高毛利率的产业収展服务占比持续提升，奠定业绩增长基础。公司年末逐步加大拿地力度，全年累计新增建面747.3 万平米，同比增长75.3%。需支付地价款89.0 亿，为同期销售金额（剔除园区回款）的12.3%，较2014 年均值（16.9%）下降4.6 个百分点。由于新增地块主要集中于怀来、固安等区域，平均拿地仅楼面价1191 元/平，较2014 年均值（1588 元/平）下降25%。
    维持 “强烈推荐”评级。预计公司2015-2016 年EPS 分别为1.77 元和2.35 元，当前股价对应PE 分别为15.0 倍和11.3 倍，在风险偏好下行，市场震荡环境下，公司兼具业绩和销售高增长双支撑，防御价值凸显。且公司近期70 亿定增已获证监会批复，将极大改善资金状况，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：销量不及预期风险。