我国每年新增癌症病例约350 万，按照每例癌症基因检测花费1万元进行测算，肿瘤基因检测市场空间高达350 亿元。
    如覆盖率达到30%，至少存在百亿市场，而目前肿瘤基因检测市场规模不足10亿元，未来发展空间巨大。世和基因采用的高通量全景癌症基因测序技术具有高通量速度快、精确度高优点，处于技术领先地位。另外在癌症生物学解读和大数据分析方面也有着深厚积累，能够提供肿瘤个性化用药指导。目前世和基因已经与50 多家医院合作提供测序服务，预计今年的基因测序服务将不低于1500 例，按照每例检测1.5 万元计算，收入超过2200 万元。
    免疫细胞治疗逐步贡献业绩，布局CAR-T 疗法。免疫治疗是肿瘤治疗的最热门领域。按照每年新增350 万癌症患者，如果10%的患者采用免疫细胞治疗，以每人治疗费用10 万元计算，肿瘤免疫细胞治疗的市场规模高达350 亿元。中美康士拥有国内领先的肿瘤免疫细胞治疗平台，以CIK 细胞治疗为核心，另外还开发了DC、DC-CIK、CTL 细胞治疗，收购微移植技术，并大力研发CAR-T疗法。中美康士承诺2015-2016 年净利润分别不低于2600 万和3800 万，借助上市公司资金支持和营销渠道将迅速实现放量。
    对比剂高增长态势明确，首仿碘帕醇即将放量。我国对比剂市场规模约为70亿元，年均复合增速在10%以上。从每百万人CT 和MRI保有量来看，我国远低于发达国家，还有巨大的增长空间，将带动对比剂市场持续扩容。2014 年公司对比剂收入达到3.4亿元，保持30%以上的增长率。首仿碘帕醇于今年5月份获批，市场规模约为5-6 亿元，凭借成本优势有望通过此次各省招标迅速放量，收入贡献将不低于1亿元。
    估值与评级：预计2015-2017 年摊薄后EPS 分别为0.39 元、0.51 元、0.61元，对应PE 分别为95 倍、74 倍、61 倍。考虑到首仿碘帕醇即将放量，战略布局高通量基因测序和免疫治疗，肿瘤个性化诊疗产业链外延式扩张预期强烈。看好公司在精准医疗领域的前瞻性布局和未来发展空间，维持“买入”评级。
    风险提示：1）南京世和获得基因测序试点资格进展低于预期的风险；2）CIK免疫治疗放量低于预期的风险；3）收购项目业绩实现或不达预期的风险。